大跌积累反弹能量

　　老子曰，希言自然，故飘风不终朝，骤雨不终日。股谚也曰，没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的市场。起于4月15日的下跌，由蓝筹股的持续走低逐渐演变成题材股、中小盘股的大面积暴跌，两市指数相继跌破年线。沪指在短短11个交易日跌幅近12%，不能不谓之大矣。自然法则提示，风雨过后是彩虹，暴跌之后将迎来反弹。而市场的实际走势也正如此。上周五尾盘，股指期货与现货指数均出现小幅反弹，日K线走势形成“单针探底”，长下影线反映出空头有衰竭之势。
　　但是消息面的变化却令市场再生变数。节日期间，央行第三次上调存款准备金率，在理论上给予市场利空打击。但物极必反的道理告诉我们，市场的转机或因此出现。况且在准备金率上调后，市场普遍预期短期内不会出台进一步的调控措施，大有利空出尽之嫌，市场似乎获得了喘息之机，股指也因此在节后第一个交易日大幅低开后渐有回升。但量能的萎缩显示投资者仍然心存谨慎，也预示了短期底部的酝酿需要一个过程。
　　从节后的盘面看，权重股重新走弱令市场上空阴云再度密布，局部的恐慌随时可见。但即便是指数再创新低也难以激发整体的恐惧，不少个股已经跌无可跌、拒绝下跌。在本轮调整元凶——地产股经历最后一跌迎来大幅反弹之际，市场做多的能力将因此激发，是可谓反弹一触即发。就短线角度而言，在当前位置杀跌出货显然是不可取的，持仓或补仓将是明智的投资策略。
　　但是，对于反弹高度的期望值，投资者仍应冷静。毕竟引起市场调整的根本原因——资金面紧张局面依旧没有改观。当前在银行收紧银根导致资金供给紧张的同时股市资金依然面临大抽离的窘境。融资、再融资不断，尤其银行股超过3370亿的再融资令市场关注，而大小非解禁推动全流通速度加快，加大资金的需求，股指期货T+0的交易制度也令资金分流明显。尽管相当大一部人认为股市的资金与期市的资金没有太大的相关性。但股指期货推出后不久，期指交易成交额已经超过正股市场的交易额，无疑是活生生的资金抽离。同时，欧洲债务危机的加深令当前欧美股市波云诡谲，其对A股的影响不容忽视。
　　鉴于此，金证顾问建议投资者后市关注超跌品种和上升通道完好品种。本周麒麟股票池继续推荐分拆上市概念股中关村（000931），该股近2个交易日逆势上攻创反弹新高，自4月22日首次推荐以来，累计最大涨幅达到24.80%。该股后市仍有上涨潜力，建议投资者可继续关注。
　　

湖南金证麒麟投资顾问

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