经历连续两周反弹的A股市场，短线是继续逼空还是陷入调整，成为周末投资者非常关心的一个敏感话题。虽然时间很快就将为这个问题给出答案，但提前预判既是投资者投资参考的需要也是分析师必须面临的课题，因为这可能关系到投资策略的确定。
从可见的各类媒体文章看，当前主流观点是下周市场有可能进入调整，其主要理由无外乎两种：一是大盘短线涨幅近10%已经积累较大获利盘；二是龙头板块难以为继，文化传媒后难以发现强有力的热点龙头。诚然，常规逻辑确实如此，涨多了调整天经地义。但是，这种简单的逻辑思维往往是投资的大敌。其实持有这种观点的投资者或许并没有看到本轮反弹的实质所在。笔者曾经在前期的分析文章中指出，2300点附近将迎来报复性反弹，正是基于市场情绪极度恐慌之下的逆势思考。先知先觉的主力资金借助政策、经济基本面、技术三大有利因素发动了“出其不意”的反弹行情。所谓“出其不意”，就是指在多数投资者依然恐慌或半信半疑之下突然启动连续逼空行情，不给看空者以思考的时间，再通过盘中剧烈震荡消化部分短线浮筹，继而继续逼空促使空头完全溃退。所以笔者认为下周市场或许再度“出其不意”继续逼空，在沪指攻克2600点以后才可能出现像样的调整。其理由如下：
首先，也是最主要的因素是强势行情不同寻常、量能持续资金流入明显。体现在：一、大盘方面，在外围市场因曼氏金融倒闭、希腊公投等利空因素影响大幅下跌之时，A股市场只是象征性的低开，通过盘中震荡消化利空影响，而后都出现低开高走之势，尤其周三低开后大幅上升创反弹新高，显示资金做多动力充沛。同时，借助利空因素达到清晰浮筹的目的，使得继续上行变得更为轻松。而且周四巨量换手后，周五不仅没有下跌相反再创反弹新高，表明市场强势依然不改。二、热点板块方面，在文化传媒之后，软件股、LED节能概念等相继崛起，显示出热点有序轮动的特征。从本周的盘面看，文化传媒板块虽有个股继续上升但整体处于高位震荡，但同样受益政策刺激的软件股和LED节能概念却整体走强，雷曼光电连续四天涨停、久其软件强势三涨停似乎都有龙头风范，对相关板块的带动也具有震撼性。随后走强的农业、有色、物联网、智能电网等行业概念进一步注释了板块轮动的特性。三、个股方面，多只个股连续涨停和不断涌现新的涨停个股显示资金做多意愿的坚定，也给予市场强烈的赚钱效应。这也是刺激更多资金加入到市场“寻宝”游戏的最直接的方法。
其次，从经济基本面看，持续收紧的国内信贷市场近期初现宽松，显示宏观政策微调正在进一步深化，这有助于市场多头力量的加强。近期，在通胀水平和经济增速双双回落后，温总理表态宏观政策将“适时适度预调微调”，之后财政政策与公开市场操作微调信号频现，最近更是出现了“更具威力”的信贷闸门松动迹象。消息称已有银行接到监管部门允许在合理范围内适当放松信贷投放的“视窗指导”。事实是，截至10月27日，四大国有银行10月新增贷款规模约为人民币1400亿元，其中在10月21日至27日的5个工作日，新增信贷猛增600多亿元，信贷闸门松动迹象明显，全年新增贷款规模落在7.5万亿元左右将是大概率事件。然而由于房地产调控仍然处在严密监控之下，因此，信贷适当放松可能引致后续资金面宽松，或将导致股市出现较大级别的反弹。另外，下周将公布10月份经济数据，从可知的信息看，10月CPI数据普遍预测在5.4%左右，显示回落态势，市场对此可能不会对经济数据太在意，如果最终结果确实在预期之内将对市场不会产生较大影响。
再次，从欧债危机看，预期出现缓和迹象，市场影响或趋于平静。在希腊放弃公投的消息出来后市场对欧债危机的恶化预期明显减弱，欧美股市也相继止跌企稳。而在周末闭会的G20峰会也传来相对积极的消息，会议通过了一项《增长与就业行动计划》，旨在应对短期经济的脆弱性以及引导和避免欧债危机的蔓延。从会后发表的公报看，与会各成员重申了相互协作的承诺，并已做出决定：各国着力重振经济增长、创造就业、确保金融稳定、推动社会包容并使全球化服务于人类所需。由此看，短期内欧债危机或处于相对安全之中，外围环境改善也有利于市场正常运行。当然，需要指出的是，欧债问题所导致的国内经济增长压力是有限的，其对市场的影响更大的层面在于投资者信心。
综合来看，在政策预期适度放松、通胀回落、欧债危机放缓、投资者信心回升等诸多有利条件下，后市或将继续演绎逼空行情，在沪指冲击2600点后市场将进入震荡整理、夯实底部的震荡周期。笔者以为，继续逼空将取决于龙头板块的有效切换。那么下周什么板块有望接过传媒文化的领涨大旗？
从本轮反弹的性质看，可以理解为政策刺激下的主流资金自救行情。传媒文化、软件股、LED概念等无不如是，政策红利贯穿整个反弹。软件股、LED概念政策刺激力度有限，短线涨幅不少，再度上升有难度。在此，笔者依据政策的力度和跨度以及板块的影响力判断，下周有望接过领涨大旗的概念板块可能是
物联网概念、新材料以及消费升级概念。
前者秉承科技股属性更有望获得资金的认同。主要刺激因素是即将公布的物联网“十二五”规划。消息称物联网“十二五”规划编制工作已经基本完成，并有望近期发布。物联网广泛应用于交通、物流、安防、电力、家居等领域，成熟应用领域包括智能交通、智能电网、视频安防等，产业链包括硬件、软件、系统集成、应用服务等环节。预计至2015 年国内物联网行业总产值将达到7500 亿元，平均年复合增长率超过30%。而新材料概念之前受十二五规划利好刺激，资金介入较深。在目前市场环境转好的背景下可能再现二次爆发。事实是本周不少前期强势的新材料股出现轮番启动迹象。最后消费概念的政策支持同样来源于国内贸易“十二五”规划的即将出台。结合今年以来陆续推出相关消费规划（如商贸物流发展专项规划、全国药品流通行业发展规划纲要、“十二五”电子商务发展指导意见、2011年中国零售业节能环保绿皮书等），可以预见消费升级在十二五期间将逐渐成为拉动经济增长的主要力量。
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